91y金牌二人麻将抢红包
  社區導航   健康之家   邁瑞醫療:業績符合預期 器械龍頭繼續保持穩定增長
返回列表
查看: 201|回復: 0
打印 上一主題 下一主題

邁瑞醫療:業績符合預期 器械龍頭繼續保持穩定增長

[復制鏈接]
跳轉到指定樓層
樓主
發表于 2019-6-4 22:14:18 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
邁瑞醫療:業績符合預期 器械龍頭繼續保持穩定增長

事件:公司公告2019年一季報業績預告,實現營業收入37.2-40.5億元,同比增長15-25%,歸母凈利潤9.4-10.3億元,同比增長17-27%。

業績符合預期,收入利潤均保持穩定快速增長。2019Q1取中值來看收入增速20%,歸母凈利潤增速22%,扣非凈利潤增速25%,整體業績符合預期,公司作為國內醫療器械龍頭企業,在規模持續擴大、對美出口業務稅率提高的基礎上持續保持穩定快速增長,體現了公司較強的行業競爭力和品牌影響力;三大核心業務板塊生命信息、超聲、診斷業務預計均保持穩定增長,其中新興業務化學發光、除顫儀等持續發力帶動公司整體業績呈現穩健、持續增長態勢;與此同時,公司加強內部管理,提升管理效率,盈利水平進一步提高。

邁瑞醫療是國內醫療器械龍頭企業,具備較強的自主研發和外延整合能力,帶來較強的中長期成長性。1、監護領域借由并購成為全球第三大監護制造商,在國內以65%的市占率遙遙領先其他國內外企業,公司產品已從監護儀延伸到麻醉、呼吸等領域,未來有望憑借多種綜合解決方案保持15-20%的增長;2、超聲領域在收購美國超聲前五企業Zonare后,僅用2年時間就推出國產最先進彩超,整合能力進一步提高,未來有望在分級診療和高端化迭代的雙重作用下保持20以上的增長;3、獨立自主研發成為體外診斷領域的佼佼者,其中血球國內市占率僅次于希森美康,而化學發光是公司診斷業務的增長引擎,從零起步,五年成為國產前三,驅動診斷銷售保持20%以上快速增長。

盈利預測與估值:我們預計2018-2020年公司收入137.53、166.98、200.87億元,同比增長23.09%、21.41%、20.30%,歸母凈利潤37.19、45.79、56.70億元,同比增長43.65%、23.11%、23.82%,對應EPS為3.06、3.77、4.66。目前公司股價對應2019年35倍PE,考慮到公司是國內醫療器械龍頭企業,規模優勢顯著,同時在自主研發和外延并購上均具有較強實力,我們認為公司的合理估值區間為2019年35-40倍PE,公司合理價格區間為131-151元,維持“買入”評級。呼吸機相關資訊可以參考邁瑞官網。

風險提示:并購整合風險,行業競爭加劇風險。



分享到:  QQ好友和群QQ好友和群 QQ空間QQ空間 騰訊微博騰訊微博 騰訊朋友騰訊朋友
收藏收藏 支持支持 反對反對
點評回復

使用道具 舉報

*滑动验证:
您需要登錄后才可以回帖 登錄 | 立即注冊

收藏:0 | 帖子:2360

侵權舉報:本頁面所涉內容為用戶發表并上傳,相應的法律責任由用戶自行承擔;本網站僅提供存儲服務;如存在侵權問題,請權利人與本網站聯系刪除!舉報電話:182 2492 2626
91y金牌二人麻将抢红包